流动性过剩下的“资金紧缺”

　　证券时报记者刘昆明李坤

　　7月23日，宁波，气温37℃。

　　彭晓峰坐在闷热的办公室里，插满20多根烟头的烟灰缸散发出一股焦虑的气味。他刚刚接到典当行的电话，他要的500万元借款没有问题，条件是月息八分，房产抵押以市场价五折计算，期限三个月。

　　借，他的工厂还可以继续熬2个月；不借，下个星期他就要全面停工。

　　除了高利息，让他犹豫的是他还得想想究竟要熬多久才能挺过去。

　　彭晓峰的困境

　　彭晓峰很为难，因为他不知道接下来的宏观环境会发生怎样的变化，他只能先看看再说，毕竟如果彻底关闭，甚至破产，或许他就没有东山再起的机会了。他感叹江河日下，两年前还能挣不少钱的工厂，现在却成了累赘。

　　微妙的变化发生在2007年下半年，彭晓峰说。2007年7月1日，多种商品出口退税率下调，他的服装产品也在下调之列，而且随后的出口退税手续更加严格，加上人民币升值，他的很多利润都不见了。

　　更让他头痛的是，2008年新劳动法开始实施，要是完全按照这个办法，他每年得为每个员工多花1万元左右，60位员工每年就要多花60万；另外，能源和原材料价格的上涨，导致生产成本急剧上升，而次贷危机使出口需求下滑，订单明显减少，“能接到单就不错了，提价只能说说而已”。

　　从去年下半年开始，彭晓峰就开始不断将以前赚来的钱投入到生产中，流出的钱在不断增多，而流入的钱却有所“萎缩”。

　　熬到今天，彭晓峰有点山穷水尽的感觉，民间借贷能否帮他熬过这个“冬天”，还是一个问号。

　　民间借贷的“良性”与“恶性”

　　彭晓峰说的民间借贷，是财经媒体最近出现频率最高的词汇，正演变为“高利贷”的代名词。

　　不过，很多人不知道，民间借贷也是有“良性”与“恶性”之分的。宁波金融办副主任李群说，宁波历来的民间借贷都是“良性”借贷占绝大比例，即使现在的情况，“良性”借贷依然是主流，“恶性”借贷只占很少部分。

　　据宁波本地从事数十年民间借贷的知情人士介绍，宁波原来的民间借贷分四种情形，一是借小钱撬大钱，比如一家企业只有9000万元，但需要做1个亿的买卖，差额的1000万他会愿意通过民间融资的方式解决；二是季节性的生产企业，比如水果加工商，平时只要2000万元的流动资金，只在收购季节时有2个月需要7000万元的流动资金，猛然增加的5000万流动资金，它也愿意通过民间融资的方式解决；三是应急偿还银行贷款，由于银行贷款通常为一年，当还款期限来临，如果自有资金不够，它愿意民间拆借，先将银行的贷款还上，接着再从银行贷出来；四是带有赌博、赌球性质的借贷。

　　这位人士认为，前三种形式都属于“良性”的民间借贷，是良性循环的，还款率在98%以上，只有第四种情形属于“恶性”贷款，会形成恶性循环。从历史经验来看，前三者占过去民间借贷的比例超过90%。

　　现在的问题是，出现了第五种借贷情形，不少企业日常的流动资金都需要靠民间借贷来维持，比如彭晓峰就是这样的典型案例。这种借贷介乎“良性”与“恶性”之间，如果经营环境没有好转，可能就将演变成“恶性”借贷；如果经营环境好转，则会是“良性”借贷。

　　流动性依然过剩

　　民间借贷利率的上升，反映了宁波中小企业资金紧张，借贷的难度很大，从供求关系的角度来说，似乎是因为整个市场缺乏资金的问题。奇怪的是，记者从宁波人民银行和宁波金融界及类金融界人士了解到的情况来看，宁波地区资金的流动性比较充沛，甚至可能依然保持着过剩的状态。

　　按照宁波人民银行发布的上半年信贷数据，1月至6月宁波本外币贷款余额为5492亿元，虽然同比增幅比去年同期回落9.6%，但依然保持了20%以上的增长，1月至6月份贷款累计增加额则达到543亿元。从这一数据来说，上半年宁波新增贷款并不少，而且同期宁波市的存款速度也在同比回升，前6个月存款累计增加767.22亿元，同比多增284.77亿元，比去年全年多增158.68亿元。

　　从本报记者向广发银行宁波分行信贷部、宁波银行总行信贷部、宁波国际银行信贷部了解的情况来看，他们反映的也是银行资金还是比较宽裕，对于长期合作的客户，借贷基本和往常一样，不会因为银根收紧就压缩对这些企业的信贷，虽然纯银行贷款之类的表内借款少了，但承兑汇票之类的表外借款却多了。

　　不过，他们也指出，银行的中小企业客户都是从几十万家企业中精选出来的，涉及的面不会很广，虽然每个行业都会有，但主要是做这个行业龙头企业的贷款，对于精选之外的企业，紧缩货币政策更没什么影响，反正都不是向银行借款的。

　　宁波一位从事民间借贷的资深人士表示，除了银行渠道，前两年宁波的民间借贷资金大概也有500多亿元的规模，今年比去年肯定有增加，因为今年从股市回流了不少资金。

　　宁波市金融办副主任李群认为，宁波地区的资金供应相对充裕，但中小企业却发生了资金紧缺的现象，从资本的逐利性来说，哪里有好的回报，它就会流到哪里去，既然资本不愿意流向这些企业，或者需要这些企业支付很高的成本才愿意流入的话，说明资本对这些企业的前景很不乐观。

　　果真如此的话，彭晓峰们还真得想想，即使留得“青山”在，也可能会“没柴烧”。