越南金融动荡：没想象中的那么夸张？
“越南经济危机没那么严重。在8400万人口中，占70％的5900万人，不理会<a href="/hunt/tag/%CD%A8%BB%F5%C5%F2%D5%CD/" class=kw >通货膨胀</a>，他们都是生活在山区和农村的，完全可以自给自足”<BR><BR> “越南中央政府会动用一切行政资源，采取一切可以采取的措施，不让局势进一步恶化”<BR><BR><BR><BR><BR><BR><BR><BR><BR><BR><BR><BR><BR><BR><BR><BR><BR><BR> <B>我们对越南<a href="/hunt/tag/%BD%F0%C8%DA/" class=kw >金融</a>动荡的反应过度了？</B><BR><BR> “越南的经济问题值得你们万里迢迢赶来吗？”见到《<a href="/hunt/tag/%B5%DA%D2%BB%B2%C6%BE%AD%C8%D5%B1%A8/" class=kw >第一财经日报</a>》记者，越南胡志明市<a href="/hunt/tag/%D6%A4%C8%AF%B9%AB%CB%BE/" class=kw >证券公司</a>副总裁郑怀江（Giang Trinh）和<a href=/money/s/601988/ ><a href="/hunt/tag/%D6%D0%B9%FA/" class=kw >中国</a>银行</a> 胡志明市分行总经理王庆波不约而同地提出了这样的疑问。<BR><BR> 不过，王庆波表示，值得中国借鉴的是，越南政府在处理<a href="/hunt/tag/%B8%DF%CD%A8/" class=kw >高通</a>胀时的政策反复是造成今天局面的主要原因，面对经济过热，迟到的货币政策急刹车造成了临时性的一团混乱。<BR><BR> 越南胡志明市是其国内最具经济实力的城市，胡志明市证券公司是由市政府城市发展<a href="/hunt/tag/%BB%F9%BD%F0/" class=kw ><a href="/hunt/tag/%BB%F9%BD%F0/" class=kw >基金</a></a>（HIFU）联合英国飞龙资本投资（Dragon Capital）于2003年成立的。作为国有证券公司的金融家，郑怀江认为越南不会产生和泰国一样的<a href="/hunt/tag/%BD%F0%C8%DA%CE%A3%BB%FA/" class=kw >金融危机</a>，并表示对政府有信心，相信政府能解决高通胀和经济高增长的两难问题。<BR><BR> <B>越南问题的逻辑</B><BR><BR> 王庆波昨日以亲历者的视角向记者剖析了越南的问题。“越南的经济形势没有中国国内感觉到的那么夸张。经济发展比较快的国家通常都隐藏着通胀的危机，就看政府如何处理，处理不慎就引起混乱。”<BR><BR> 越南去年加入<a href="/hunt/tag/APEC/" class=kw >APEC</a>和<a href="/hunt/tag/WTO/" class=kw >WTO</a>，并推出了很多优惠政策，一时间越南成为<a href="/hunt/tag/%CD%B6%D7%CA%D5%DF/" class=kw >投资者</a>追逐的热土。去年年底越南CPI高达12.6％，在发展比较快的VISTA国家（越南、印度尼西亚、南非、土耳其、阿根廷）里面最高，这引起了越南政府的警觉，开始治理通货膨胀。<BR><BR> “但是政府当时判断不准确，采取了逐步<a href="/hunt/tag/%C9%FD%D6%B5/" class=kw >升值</a>的办法来降低通胀。政府当时考虑到，资本流入是不断推高的，这有助于巩固越南盾的地位，但是贸易逆差很大。越南很少披露外储状况，据<a href="/hunt/tag/%BB%FA%B9%B9/" class=kw >机构</a>预测大约在180亿到210亿<a href="/hunt/tag/%C3%C0%D4%AA/" class=kw >美元</a>，政府对支付能力很有信心，所以采取了越南盾升值的政策。这就打压了出口企业，增加了不少财务负担成本，对出口影响很大，所以政府又反过来<a href="/hunt/tag/%B1%E1%D6%B5/" class=kw >贬值</a>。政策反复，由此导致了初步的恐慌。”王庆波表示。<BR><BR> 越南允许越南盾兑美元<a href="/hunt/tag/%BB%E3%C2%CA/" class=kw >汇率</a>扩大浮动区间，这进一步增加了恐慌。“官方汇率和黑市汇率之间存在1.5％到2％的扭曲。黑市可以高到18000越南盾换1美元，官方只有16000越南盾换1美元。银行要承担1.5%到2％的损失，所以托辞不<a href="/hunt/tag/%CA%D5%B9%BA/" class=kw >收购</a>或少收购美元。这种情况持续到春节前后。后来政府允许汇率浮动到1％。<a href="/hunt/tag/%CA%D0%B3%A1/" class=kw >市场</a>上开始觉得不稳定了，对越南盾贬值的预期提升，所以逐步开始越南盾贬值。这进一步加大了恐慌。”<BR><BR> 接下来政府回收流动性的措施较为剧烈，这大幅度催高了市场<a href="/hunt/tag/%C0%FB%C2%CA/" class=kw >利率</a>。“2月份，针对高通胀政府需要减少流动性，政府要求41家<a href="/hunt/tag/%BD%F0%C8%DA%BB%FA%B9%B9/" class=kw >金融机构</a>把存款的10％拿出来购买中央银行发行的票据，总额约为20.6万亿越南盾。银行为了发展，要吸引<a href="/hunt/tag/%B8%FC%B6%E0/" class=kw >更多</a>资金来满足流动。所以各家银行从3月份开始高息揽存，3月底4月初，银行隔夜拆借利率高达43％。现在比较平稳一些，为17％到18％。”王庆波说。<BR><BR> 王庆波认为越南<a href="/hunt/tag/%D1%EB%D0%D0/" class=kw >央行</a>当时采取的货币政策急刹车手段带来了混乱，“急刹车导致大家前仰后合，点刹车会更好一些，当然他们实施的措施是对的，方向是对的。关于这20.6万亿，原来要求3月17日马上到账，后来采取了可以缓步到账的措施，每个银行具体到账日期不同，这样市场利率就平稳。央行规定存款利率不高于12％，后来<a href="/hunt/tag/%D2%F8%D0%D0%D2%B5/" class=kw >银行业</a>协会出台自律性规定要求不高于11％。”<BR> <blockquote><b>标签</b>:<a href=/hunt/tag/APEC/ target=_blank>APEC</a> <a href=/hunt/tag/WTO/ target=_blank>WTO</a> <a href=/hunt/tag/%B1%E1%D6%B5/ target=_blank>贬值</a> <a href=/hunt/tag/%B5%DA%D2%BB%B2%C6%BE%AD%C8%D5%B1%A8/ target=_blank>第一财经日报</a> <a href=/hunt/tag/%B8%DF%CD%A8/ target=_blank>高通</a> <a href=/hunt/tag/%B8%FC%B6%E0/ target=_blank>更多</a> <a href=/hunt/tag/%BB%E3%C2%CA/ target=_blank>汇率</a> <a href=/hunt/tag/%BB%FA%B9%B9/ target=_blank>机构</a> <a href=/hunt/tag/%BB%F9%BD%F0/ target=_blank>基金</a> <a href=/hunt/tag/%BD%F0%C8%DA/ target=_blank>金融</a> <a href=/hunt/tag/%BD%F0%C8%DA%BB%FA%B9%B9/ target=_blank>金融机构</a> <a href=/hunt/tag/%BD%F0%C8%DA%CE%A3%BB%FA/ target=_blank>金融危机</a> <a href=/hunt/tag/%C0%FB%C2%CA/ target=_blank>利率</a> <a href=/hunt/tag/%C3%C0%D4%AA/ target=_blank>美元</a> <a href=/hunt/tag/%C9%FD%D6%B5/ target=_blank>升值</a> <a href=/hunt/tag/%CA%D0%B3%A1/ target=_blank>市场</a> <a href=/hunt/tag/%CA%D5%B9%BA/ target=_blank>收购</a> <a href=/hunt/tag/%CD%A8%BB%F5%C5%F2%D5%CD/ target=_blank>通货膨胀</a> <a href=/hunt/tag/%CD%B6%D7%CA%D5%DF/ target=_blank>投资者</a> <a href=/hunt/tag/%D1%EB%D0%D0/ target=_blank>央行</a> <a href=/hunt/tag/%D2%F8%D0%D0%D2%B5/ target=_blank>银行业</a> <a href=/hunt/tag/%D6%A4%C8%AF%B9%AB%CB%BE/ target=_blank>证券公司</a> <a href=/hunt/tag/%D6%D0%B9%FA/ target=_blank>中国</a> </blockquote>页:
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