超跌反弹：一看蓝筹二需量能
<I><a href=/money/s/600837/ >海通证券</a> 吴一萍</I><BR><BR> <B></B><BR><BR> <a href="/hunt/tag/%CA%D0%B3%A1/" class=kw >市场</a>心态脆弱到了相对极致，但暴跌后仍然没有抄底资金大规模介入的迹象出现，可以认为市场信心正在遭受严峻考验，期待之中的<a href="/hunt/tag/%B7%B4%B5%AF/" class=kw >反弹</a>能否看得到，已经成为<a href="/hunt/tag/%CD%B6%D7%CA%D5%DF/" class=kw >投资者</a>心中的疑惑。<BR><BR> 从外围市场氛围来看，尽管还有不确定的<a href="/hunt/tag/%C0%FB%BF%D5/" class=kw >利空</a>因素在飘散，但是整体趋稳的迹象已经开始显露，而<a href="/hunt/tag/A%B9%C9/" class=kw >A股</a>这轮补跌实际上跌幅已经达到甚至超过了<a href="/hunt/tag/%C8%AB%C7%F2/" class=kw >全球</a>其他市场的跌幅，如果从<a href="/hunt/tag/%B9%C0%D6%B5/" class=kw >估值</a>角度来看，这轮下跌已经跌出相应的空间来了。但A股之所以能够独立于其他市场走出独立的继续下跌行情，除了估值因素之外，更主要的是目前突出的矛盾已经转移到了供求失衡上来。造成供求失衡的原因除了股改后形成的限售股扩容释放压力外，<a href="/hunt/tag/%D0%C2%B9%C9/" class=kw >新股</a>发行形成的<a href="/hunt/tag/%D5%BD%C2%D4%CD%B6%D7%CA%D5%DF/" class=kw >战略投资者</a>解禁后的增量扩容释放压力是一个更重要的因素。换句话说，存量筹码没有得到解决的同时，增量筹码为目前市场增添了更大压力。所以，我们目前面对的A股有别于全球其他市场的现实问题在于供求，这个问题可能会使得A股走出独立于其他市场的行情。<BR><BR> 不过，A股和国际接轨的一个部分还是存在的，这就是含有<a href="/hunt/tag/H%B9%C9/" class=kw >H股</a>的这部分A股，这部分<a href="/hunt/tag/%B4%F3%C5%CC/" class=kw >大盘</a>权重股有可能在短期内获得一定的重心稳定，在于外围市场企稳的轴心支撑。这种格局的出现可能会以地产、银行的稳步谨慎走高来体现，对于股指的稳定作用会有所显露。但同时我们可能看到和大盘股形成“跷跷板”的另外一端的小盘股，却可能出现估值压力，近期大盘股企稳后，小盘股的补跌非常明显，缩量下跌尽管说明杀跌力量在削减，但此起彼伏式的轮番下跌却可能持续出现。所以，很可能出现大盘权重股将股指稳定在一个水平，但小盘股下跌却不能反映在股指的波动上面，个股和大盘的脱节会显露出来。<BR><BR> <a href="/hunt/tag/%B6%CC%CF%DF/" class=kw >短线</a>超跌大盘酝酿反弹的机会也可能是稍纵即逝的，这种反弹在大盘<a href="/hunt/tag/%C0%B6%B3%EF/" class=kw >蓝筹</a>稳步攀升的前提下有望展开，但成交量如果不能够配合放大的话，仍然存在进一步快速下跌的可能。关键问题就在于市场对于扩容预期的恐惧已经从点扩展到了面、从阶段性的转变为了持续性，目前大盘虽然无论从哪个方面来看都已经具备了行情产生的基础，但系统性风险的暴露使得投资者恐慌心态无法得到释放，导致多杀多行为持续。这样基础上的反弹也会是比较脆弱的，预期没有改变的状况下，大盘反弹的力度也会比较有限。从中线底部尚未明确的角度来看，短线反弹只能是以快进快出的方式来把握，中线底部的探明需要政策预期明确后才可能完成。<BR> <blockquote><b>标签</b>:<a href=/hunt/tag/A%B9%C9/ target=_blank>A股</a> <a href=/hunt/tag/H%B9%C9/ target=_blank>H股</a> <a href=/hunt/tag/%B4%F3%C5%CC/ target=_blank>大盘</a> <a href=/hunt/tag/%B6%CC%CF%DF/ target=_blank>短线</a> <a href=/hunt/tag/%B7%B4%B5%AF/ target=_blank>反弹</a> <a href=/hunt/tag/%B9%C0%D6%B5/ target=_blank>估值</a> <a href=/hunt/tag/%C0%B6%B3%EF/ target=_blank>蓝筹</a> <a href=/hunt/tag/%C0%FB%BF%D5/ target=_blank>利空</a> <a href=/hunt/tag/%C8%AB%C7%F2/ target=_blank>全球</a> <a href=/hunt/tag/%CA%D0%B3%A1/ target=_blank>市场</a> <a href=/hunt/tag/%CD%B6%D7%CA%D5%DF/ target=_blank>投资者</a> <a href=/hunt/tag/%D0%C2%B9%C9/ target=_blank>新股</a> <a href=/hunt/tag/%D5%BD%C2%D4%CD%B6%D7%CA%D5%DF/ target=_blank>战略投资者</a> </blockquote>页:
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